By 비즈테크 
“블랙 스완의 시대, 투자 전략을 재고하다”
첫 번째 섹션: 블랙 스완이란?
여러분, ‘블랙 스완’이라는 개념이 무엇인지 궁금하지 않으세요? 이 용어는 일상에서 쉽게 쓰이지 않지만, 경제와 금융 쪽에서는 매우 중요한 개념이에요. 블랙 스완은 쉽게 예측할 수 없고, 발생했을 때 파장이 큰 영향을 미치는 사건을 의미합니다. 일례로, 코로나19 팬데믹이 블랙 스완의 대표적인 사례죠.
블랙 스완 이론을 처음 제시한 사람은 나심 니콜라스 탈레브라는 학자예요. 그는 예측 불가능한 사건이 아무리 드물더라도 발생 가능성은 항상 존재하며, 우리는 항상 그 가능성을 염두에 두어야 한다고 주장합니다. 따라서, 블랙 스완 시대가 온다면, 우리는 어떻게 준비해야 할까요?
마크 스피츠네이글의 경고
최근, 헤지 펀드 전문가이자 Universa Investments의 CIO인 마크 스피츠네이글이 우리에게 큰 경고를 던졌습니다. 그는 최근 인터뷰에서 “우리는 지금 블랙 스완 영토에 들어섰다”고 말했다. 이 말은 단순한 경고가 아니라, 우리의 포트폴리오 구성 방식을 재고해야 한다는 중요한 메시지를 담고 있어요.
마크 스피츠네이글은 ‘테일 리스크 헤징’ 전략의 전문가입니다. 이는 아주 드물지만 큰 영향을 미치는 사건에 대응하기 위한 투자 전략이에요. 이러한 전략은 일반적인 ‘다양화’와는 다른 접근법을 제시합니다. 다양화가 포트폴리오의 리스크를 낮출 수 있다고들 하지만, 마크는 이것이 큰 착각이라고 주장합니다.
다양화의 함정
우리는 흔히 다양화를 통해 위험을 분산시키고 있다고 믿습니다. 하지만 마크 스피츠네이글은 이를 “다양 악화(Diworsification)”이라고 부르며, 오히려 투자자를 혼란에 빠뜨리고 있다고 지적합니다. 다양한 자산에 투자하는 것은 좋아 보일지 몰라도, 실질적으로는 포트폴리오의 수익률을 낮출 가능성이 높다는 거죠.
대신, 마크는 투자자가 ‘시장이 좋을 때와 나쁠 때 모두’ 어떻게 대응할 것인지 고민해야 한다고 말합니다. 이는 단순히 주식, 채권, 금, 비트코인 등 다양한 자산에 투자하는 것이 아니라, ‘사람 자신’을 이해하고 준비하는 방식입니다.
전략적 대응: 시장 예측보다 자기 예측
마크의 조언 중 가장 중요한 것은 우리가 시장이 아니라 ‘우리 자신’을 예측해야 한다는 것입니다. 시장은 항상 변동성이 존재하며, 때론 예측 불가한 방향으로 움직일 수도 있습니다. 이러한 상황에서 중요한 것은 우리가 어떻게 대응할 것인지 미리 준비하는 것입니다.
예를 들어, 시장이 붕괴될 경우 어떻게 반응할지에 대한 구체적인 계획을 세워둔다면, 심리적으로도 안정감을 찾을 수 있을 것입니다. 일종의 ‘포커 게임’처럼, 시장은 우리의 위치에서 물러나도록 압박할 수 있습니다. 하지만, 그것이 최선의 선택이 아닐 수도 있습니다. “저점에서 팔고 고점에서 사는” 행태를 피하는 것이 중요합니다.
함께 생각해보는 투자 전략
이제, 블랙 스완이 다가올 가능성을 염두에 두고 우리의 투자 전략을 어떻게 바꿔야 할지 고민해볼까요? 여기 몇 가지 팁을 제공드릴게요:
- 테일 리스크 헤징 도입: 블랙 스완 같은 대규모 리스크를 대비한 헤징 전략을 구축하세요. 예를 들어, 다양한 옵션 계약이나 선물 계약을 활용하는 방식입니다.
- 심리적 준비: 투자 손실이 발생했을 때의 심리적 반응을 미리 생각해보고, 대응 계획을 세워두세요. 명확한 계획이 있으면, 당황하거나 불필요한 결정을 내릴 가능성이 줄어듭니다.
- 현금 보유: 일정 비율의 현금을 보유하여 갑작스러운 시장 변동에 대비하세요. 현금은 가장 유동성이 높은 자산으로, 위기 상황에서 큰 도움이 됩니다.
- 교육을 통한 이해: 투자에 대해 꾸준하게 공부하고 최신 정보를 계속 접하세요. 새로운 지식은 늘 우리의 결정에 큰 도움이 됩니다.
결론
마크 스피츠네이글의 경고는 우리가 단순한 ‘다양화’에서 벗어나, 더 깊이 있는 투자 전략을 생각해봐야 할 때임을 알려줍니다. 시장 예측이 아닌, 우리 자신을 예측하는 것. 불확실성에 대비하고, 심리적으로나 전략적으로 준비를 갖춘다면 어떤 블랙 스완이 나타나더라도 흔들리지 않을 것입니다.